Kemiallisessa reaktiossa kahden eri
aineen atomit saavat aikaan erilaisen lopputuleman kuin mitä ne
saisivat erikseen aikaan. Monimutkaisessa maailmassa tapahtuu
monimutkaisia reaktioketjuja, jotka tuottavat erilaisia lopputulemia.
Laittamalla kaksi ainetta yhteen seuraa sekä toivottuja että
ei-toivottuja lopputulemia. Markkinataloudessa yritykset reagoivat
asiakkailta tai kilpailijoilta saamiinsa palautteisiin ja reagoivat
eri tavoin. Harvat todellisuudessa ajattelevat ensireaktioita
pidemmälle mikä johtaa sijoittajienkin virhearviointeihin.
Sijoittajan pitää osata katsoa reaktioketjuja kauas ja toimia
niiden mukaan.
Monet sijoittajat alkavat myymään
huonosti menestyvien toimialojen parhaimpienkin yritysten osakkeita
niiden tuotteiden ja palveluiden kysynnän laskiessa. Tämä reaktio
katsoo lyhytnäköisesti eteenpäin eikä ota huomioon pidempää
seurausketjua, missä toimialan vaikeuksista kärsivät huonommat
yritykset joutuvat luopumaan liiketoiminnoistaan parhaiden poimiessa
niitä halvalla vahvistaen menestysmahdollisuuksiaan tulevaisuudessa.
Harvan toimialan kehitys pysähtyy pitkällä aikavälillä
ensireaktion seurauksena. Valistunut sijoittaja saa todennäköisemmin
ostettua osan hyvästä liiketoiminnasta kohtuuhintaan taantuman
aikaan kuin markkinoiden hinnoitellessa toimialan kehityksen
korkealle. Monet sijoittajat näkevät myös yrityksen julkaisevan
kustannustehokkaamman tuotteen tai menetelmän kysymättä siirtyykö
hyöty yritykselle vai sen asiakkaille.
Autokatalyysi
Autokatalyysi on itseään vahvistava
reaktio missä ainakin yksi reaktiotuote edistää reaktiota.
Reaktiossa ei ole tarvetta ulkopuoliselle katalyytille. Monet
skaalautuvat liiketoiminnat tekevät enemmän rahaa omistajilleen
autokatalyysin avulla kuin skaalautumattomat. Disney on esimerkki
autokatalyysista. Monia vuosikymmeniä aiemmin tehdyt filminpätkät
ovat olleet myynnissä videoina, DVD:llä, jne. Niiden kehittämiseen
ja tuottamiseen tarvitaan mitättömiä pieniä rahasummia verrattuna
tuottoihin. Autokatalyysin kasvattama tuloksentekokyky näkyy harvoin
taseessa ja sen reaktiotuotteet voivat jauhaa tulosta pidempään
kuin harva sijoittaja arvioi.
No comments:
Post a Comment