Charlie Mungerin ajattelumallikehikko, häviöiden ylikorostaminen, ryhmäpaine, kontrasti

Häviöiden ylikorostaminen

Reagoit usein järjettömällä voimakkuudella pieneen tai mahdolliseen tappioon, kun kyseessä on omaisuus, rakkaus tai jokin muu sinulle tärkeä asia. Kuvittele vedonlyönti, jossa sinulla on 50%:n mahdollisuus voittaa 110€:a ja 50%:n mahdollisuus hävitä 100€:a. Löisitkö vetoa? Suurin osa ei löisi vetoa talousnobelisti Daniel Kahnemanin tutkimusten mukaan, vaikka odotusarvo on positiivinen. Kuvittele tilanne, jossa voit hävitä varmasti 90€:a tai 90%:n mahdollisuus hävitä 100€:a. Kumman valitset? Suurin osa valitsisi jälkimmäisen vaihtoehdon, vaikka odotusarvo on sama. Otat todennäköisesti suurempia riskejä välttääksesi häviön kuin voittaaksesi.

Yksittäistapauksissa tällä ei ole merkitystä. Pidemmillä aikaväleillä ja useammilla tapahtumakerroilla ajateltuna taipumus voi tehdä loven sijoitustuottoihisi. Voit myydä parhaiten tuottavia sijoituskohteitasi, jotta voit yrittää päästä voitolle huonommin tuottavissa sijoituskohteissasi. Voit myös päättää ettet myy osakkeitasi ennen kuin ne ovat voitolla, vaikka todennäköisyydet huononisivat koko ajan. Tappionpelkoasi käytetään hyväksi tarjoamalla ”riskittömiä” tuottoja. Todellisuudessa ne vähentävät mahdollisia tuottojasi palkkioiden viedessä suhteellisesti suuremman osan. Pääomanturvaaminen maksaa aina ja maksaja on asiakas.

Ryhmäpaine

Ryhmäpaine tarkoittaa, että määrität muiden ajatusten ja tekemisten kautta mikä on sinulle järkevää ja sopivaa. Myös tekemättömyys voi tuottaa ryhmäpaineen. Suuret väkijoukot ovat enimmäkseen oikeassa. Tämä pätee, kun väkijoukoissa 1. jokaisella on yksilöllistä tietoa 2. jokainen tekee johtopäätöksensä itse 3. jokainen jäsen pystyy erikoistumaan ja saamaan paikallista tietoa ja 4. joukko sisältää mekanismin, jolla muutetaan yksittäiset johtopäätökset yhtenäiseksi päätökseksi. Osakemarkkinat ovat useimmiten oikeassa. Yksittäisten yritysten kohdalla niitä seuraavien toimijoiden määrällä on merkitystä. Mitä vähemmän erilaisia ja erimielisiä toimijoita on sitä huonommin niiden hinnat todennäköisesti vastaavat todellista arvoa.

Kun markkinat menevät pitkän aikaa samaan suuntaan niin liian suuri osa markkinatoimijoista muuttuu yksimielisiksi eivätkä edellämainitut reunaehdot täyty. Toisin sanoen, markkinat ovat tehokkaat, kun niiden toimijat ovat riittävästi eri mieltä arvostustasoista. Monet muut psykologiset taipumukset, kuten auktoriteetit ja saatavuuden ylikorostuminen vahvistavat ryhmäpainetta. Ne muuttavat ihmisten ajatuksia ja tekemisiä samaan suuntaan. 

Sijoittajana sinun pitää tarkkailla ryhmäpaineen vaikutusta sijoituskohteisiisi. Yritysten ylin johto voi toimia typerästi, koska muiden yritysten ylin johto tekee niin. He voivat luoda omistajilta tuottoja vieviä optio-ohjelmia muiden toimiessa samoin. He voivat myös tehdä yritysostoja kovilla hinnoilla, koska muut tekevät niin. Valitse sijoituskohteesi siten, että ylimmällä johdolla on näyttöjä itsenäisestä ajattelusta. Berkshiren yksi etu sijoituskohteena on, että Omaha on kaukana monista muista rahoitusmarkkinoiden toimijoista. Ryhmäpaine ei pääse vaikuttamaan Buffettiin yhtä paljon kuin muihin. Berkshire on myös luonut yrityskulttuurinsa vähillä ulkopuolisilla vaikutteilla.

Kontrasti

Aivot pyrkivät toimimaan yksinkertaisten signaalien avulla. Ne reagoivat muutoksiin ympäristössämme. Aivosi vertaavat aistiesi tuottamia ärsykkeitä toisiinsa ja tekevät johtopäätökset vertailujen perusteella. Päinvastaisessa tapauksessa ärsykkeiden tuottamat muutokset ovat niin pieniä etteivät aivosi pysty käsittelemään niitä. Sijoituskohteidesi liiketoiminta voi mennä pienin muutoksin kohti tuhoa huomaamattasi. Yritysjohdon päästäessä alaistensa helpolla väärinkäytöksistään voi johtaa koko ajan pikkuhiljaa kasvaviin ongelmiin. Ongelmat voivat tuhota koko yrityksen mikäli niihin ei puututa ajoissa. Lisäksi kontrastin puuttuminen ympäristöstä saa sinut luulemaan, että tietty asia on tosi.

Charlie Mungerin ajattelumallikehikko, taipumus liittää asia toiseen, ego, häviöiden ylikorostaminen

Taipumus liittää asia toiseen

Sinulla on taipumus liittää asioita toisiin ja tehdä syntyvistä mielikuvista johtopäätökset. Jotkut tuotemerkit edustavat kuluttajille laatua ja toiset sekundaa riippumatta todellisuudesta. Voit tehdä johtopäätöksesi nimien perusteella. Taipumus yhdistyy monien muiden, kuten ryhmäpaineen, saatavuuden ylikorostumisen, pitämisen/vihaamisen, niukkuuden/yltäkylläisyyden ja auktoriteettien kanssa.

Tuotteen hinnalla ja ulkonäöllä on merkitystä, kun kuluttaja luo mielikuvansa tuotteen laadusta. Alihinnoittelu voi johtaa huonoon kysyntään, vaikka tuote olisi laadukas. Luksustuotteita ei voi myydä halvalla, koska niiden kysyntä vähenisi. Korkea hinta luo kuluttajalle mielikuvan hänen statuksestaan. Tuotteiden, logojen ja kauppapaikkojen olemuksilla on väliä, kun kuluttaja tekee päätöksensä. Niiden ulkonäön tulee olla lähellä hinnan tuottamia mielikuvia. Useat positiiviset mielikuvat nostavat yritysten hinnoittelukykyä. Brändit ovat useamman positiivisen mielikuvien tuloksia.

Laatutuotteet eivät riitä mikäli niiden hyötyjä ei saada tuotetuksi mielikuvina asiakkaille. Auktoriteetit, kuten huippu-urheilijat ja parhaat yritysjohtajat lisäävät positiivisia mielikuvia, kun heitä käytetään markkinoinnissa. Coca Cola on esimerkki taipumuksen vaikutuksesta kuluttajiin. Sillä on kuluttajien mielestä laadukas päätuote joka näyttää hyvälle. Se on hyvän värinen ja sen hiilidioksidi tuottaa miellyttäviä kuplia asiakkaiden nähtäville. Se ei tuota huonoa jälkimakua, jonka asiakas yhdistäisi tuotteeseen. Se ei vähennä juontimääriä, kuten joillakin muilla juomilla. Sen logo on miellyttävän näköinen ja sen markkinointi perustuu miellyttäviin mielikuviin, kuten jouluun, olympialaisten urheilijoihin, hauskanpitoon ystävien kanssa, jne.

Ego

Sinulla on taipumus yliarvostaa päätöksiäsi, omaisuuttasi, taitojasi ja saavutuksiasi. Lisäksi uskot roolisi menestyksessä olevan suurempi kuin todellisuudessa. Arvostat itsesi kaltaisia ihmisiä enemmän. Liiallinen samankaltaisuus aiheuttaa vääristymiä ja alat katsomaan maailmaa yksipuolisesti. Erimielisyys on hyvä asia. Toisenlaiset mielipiteet nostavat oikeassa olemisen todennäköisyyttä, kun jokainen perustelee mielipiteensä kunnolla. Pystyt välttämään monet virheet kuuntelemalla muita, etenkin erimielisiä.

Sijoitusmenestyksesi voi olla onnea. Olet voinut tehdä oikeita valintoja onnella tekemättä kotiläksyjäsi, vaikka koet olevasi loistosijoittaja. Muutama onnekas sijoitus voi altistaa sinut suurempien riskien ottamiseen egosi ylikorostuessa. Oletat onnistuvasi, koska sinulla on ylisuuret uskot kykyihisi. Nousumarkkinoiden aikaan sinulla on suurin todennäköisyys onnistua ja kasvattaa ylisuuri ego. Olet itse suurin vihollisesi. Teet suurimmat tappiosi suurimman menestyksen jälkeen. Parhaat vastalääkkeet hallitsemattomaan egoon ovat jatkuva kotiläksyjen teko ja uusien asioiden opiskeleminen. Häviät rahasi ennemmin tai myöhemmin mikäli lopetat ne.

Häviöiden ylikorostaminen

Reagoit usein järjettömällä voimakkuudella pieneen tai mahdolliseen tappioon, kun kyseessä on omaisuus, rakkaus tai jokin muu sinulle tärkeä asia. Kuvittele vedonlyönti, jossa sinulla on 50%:n mahdollisuus voittaa 110€:a ja 50%:n mahdollisuus hävitä 100€:a. Löisitkö vetoa? Suurin osa ei löisi vetoa talousnobelisti Daniel Kahnemanin tutkimusten mukaan, vaikka odotusarvo on positiivinen. Kuvittele tilanne, jossa voit hävitä varmasti 90€:a tai 90%:n mahdollisuus hävitä 100€:a. Kumman valitset? Suurin osa valitsisi jälkimmäisen vaihtoehdon, vaikka odotusarvo on sama. Otat todennäköisesti suurempia riskejä välttääksesi häviön kuin voittaaksesi.

Yksittäistapauksissa tällä ei ole merkitystä. Pidemmillä aikaväleillä ja useammilla tapahtumakerroilla ajateltuna taipumus voi tehdä loven sijoitustuottoihisi. Voit myydä parhaiten tuottavia sijoituskohteitasi, jotta voit yrittää päästä voitolle huonommin tuottavissa sijoituskohteissasi. Voit myös päättää ettet myy osakkeitasi ennen kuin ne ovat voitolla, vaikka todennäköisyydet huononisivat koko ajan. Tappionpelkoasi käytetään hyväksi tarjoamalla ”riskittömiä” tuottoja. Todellisuudessa ne vähentävät mahdollisia tuottojasi palkkioiden viedessä suhteellisesti suuremman osan. Pääomanturvaaminen maksaa aina ja maksaja on asiakas.